Figure 1.
Figure 2.
Figure 3.
Figure 4.
sMdAPE (%) and Wilcoxon Signed-Rank Test Results for Selected Stocks in Türkiye
| Company Code | sMdAPE(%) | Wilcoxon Signed-Rank Test |
|---|---|---|
| AKCNS | 6.47962304 | 0.114 |
| AKMGY | 16.3949656 | 0.114 |
| AKSA | 11.9216902 | 0.285 |
| ALARK | 15.2972863 | 0.333 |
| ASELS | 17.2538566 | 0.203 |
| AYGAZ | 10.4883657 | 0.203 |
| ANHYT | 13.1111165 | 0.074 |
| BIMAS | 21.4213217 | 0.575 |
| ECILC | 4.21937214 | 0.047 |
| ECZYT | 3.7134706 | 0.059 |
| ENKAI | 6.11261502 | 0.059 |
| FROTO | 30.3725444 | 0.445 |
| INDES | 19.381131 | 0.037 |
| ISMEN | 14.2360689 | 0.022 |
| JANTS | 14.6876461 | 0.241 |
| KCHOL | 9.13557341 | 0.074 |
| NUHCM | 12.2512525 | 0.285 |
| POLHO | 9.88797096 | 0.959 |
| PETUN | 6.03527185 | 0.646 |
| SAHOL | 6.87781668 | 0.203 |
| SELEC | 12.4855263 | 0.114 |
| SISE | 7.61347029 | 0.169 |
| TOASO | 18.9409013 | 0.203 |
Company-Specific ParametersExpected Dividend Payment for the Following Year
| Company Code / Year | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Dividend Growth Rate (%) | Expected Rate of Return (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AKCNS | 0,71 | 1,08 | 1,21 | 1,01 | 0,60 | 0,62 | 0,22 | 0,50 | 0,45 | 1,36 | 5.06 | 11.84 |
| AKMGY | 1,41 | 0,23 | 1,88 | 1,07 | 0,85 | 0,62 | 1,34 | 0,54 | 0,86 | 4,39 | 17.23 | 23.91 |
| AKSA | 0,53 | 0,60 | 0,72 | 0,93 | 0,98 | 1,00 | 0,71 | 0,98 | 2,53 | 2,28 | 12.77 | 193.92 |
| ALARK | 0,06 | 0,06 | 0,23 | 0,29 | 0,24 | 0,17 | 0,08 | 0,15 | 0,35 | 0,24 | 17.70 | 22.13 |
| ASELS | 0,05 | 0,12 | 0,01 | 0,03 | 0,03 | 0,05 | 0,05 | 0,19 | 0,22 | 0,08 | 18.05 | 20.42 |
| AYGAZ | 0,51 | 0,32 | 0,94 | 1,36 | 1,22 | 1,07 | 0,41 | 0,51 | 0,72 | 1,04 | 9.62 | 17.30 |
| ANHYT | 0,13 | 0,15 | 0,23 | 0,31 | 0,37 | 0,31 | 0,65 | 0,86 | 1,18 | 1,43 | 16.28 | 21.80 |
| BIMAS | 0,32 | 0,44 | 0,55 | 0,63 | 0,84 | 0,42 | 0,56 | 2,44 | 1,95 | 3,58 | 23.82 | 25.93 |
| ECILC | 0,08 | 0,07 | 0,34 | 0,41 | 0,18 | 0,25 | 0,07 | 0,20 | 0,32 | 0,39 | 3.56 | 9.76 |
| ECZYT | 0,09 | 0,09 | 1,04 | 1,02 | 0,66 | 0,65 | 0,42 | 1,13 | 1,56 | 1,78 | 3.87 | 9.74 |
| ENKAI | 0,07 | 0,06 | 0,03 | 0,04 | 0,04 | 0,13 | 0,18 | 0,31 | 0,45 | 0,35 | 6.26 | 8.19 |
| FROTO | 0,49 | 0,59 | 0,92 | 1,24 | 1,31 | 1,40 | 3,87 | 5,61 | 9,26 | 41,29 | 39.17 | 41.74 |
| INDES | 0,05 | 0,35 | 0,56 | 0,63 | 1,03 | 0,42 | 0,34 | 0,22 | 0,26 | 0,75 | 9.05 | 73.73 |
| ISMEN | 0,07 | 0,12 | 0,09 | 0,12 | 0,29 | 0,26 | 0,46 | 1,09 | 1,41 | 2,21 | 16.05 | 55.76 |
| JANTS | 0,62 | 0,80 | 0,28 | 0,77 | 1,53 | 2,16 | 5,12 | 4,67 | 0,93 | 2,70 | 13.66 | 165.27 |
| KCHOL | 0,15 | 0,17 | 0,27 | 0,30 | 0,32 | 0,36 | 0,20 | 0,55 | 1,03 | 1,72 | 9.82 | 11.45 |
| NUHCM | 0,35 | 0,73 | 0,76 | 0,79 | 0,79 | 0,63 | 0,75 | 1,53 | 2,69 | 1,03 | 13.65 | 20.03 |
| POLHO | 0,03 | 0,03 | 0,04 | 0,04 | 0,05 | 0,03 | 0,01 | 0,01 | 0,03 | 0,37 | 10.44 | 11.85 |
| PETUN | 0,67 | 0,55 | 0,87 | 0,89 | 0,45 | 0,80 | 0,62 | 1,37 | 1,19 | 3,04 | 6.36 | 72.19 |
| SAHOL | 0,09 | 0,09 | 0,13 | 0,18 | 0,27 | 0,27 | 0,30 | 0,33 | 0,81 | 1,62 | 6.85 | 9.06 |
| SELEC | 0,05 | 0,06 | 0,06 | 0,08 | 0,10 | 0,10 | 0,16 | 0,17 | 0,54 | 0,23 | 12.23 | 14.19 |
| SISE | 0,04 | 0,05 | 0,12 | 0,11 | 0,13 | 0,16 | 0,12 | 0,16 | 0,44 | 0,67 | 8.10 | 10.22 |
| TOASO | 0,62 | 0,96 | 0,76 | 0,76 | 1,59 | 1,75 | 2,38 | 3,44 | 8,75 | 7,17 | 22.67 | 29.11 |
Companies Analyzed in the Study
| No | Company Name | Code |
|---|---|---|
| 1 | Akçansa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. | AKCNS |
| 2 | Akmerkez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. | AKMGY |
| 3 | Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş. | AKSA |
| 4 | Alarko Holding A.Ş. | ALARK |
| 5 | ASELSAN Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. and Subsidiaries | ASELS |
| 6 | Aygaz A.Ş. | AYGAZ |
| 7 | Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. | ANHYT |
| 8 | BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. | BIMAS |
| 9 | EİS Eczacıbaşı İlaç, Sınai ve Finansal Yatırımlar A.Ş. | ECILC |
| 10 | Eczacıbaşı Yatırım Holding Ortaklığı A.Ş. | ECZYT |
| 11 | Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş. | ENKAI |
| 12 | Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. | FROTO |
| 13 | İndeks Bilgisayar Sistemleri Mühendislik Sanayi ve Ticaret A.Ş. | INDES |
| 14 | İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. | ISMEN |
| 15 | Jantsa Jant Sanayi ve Ticaret A.Ş. | JANTS |
| 16 | Koç Holding A.Ş. | KCHOL |
| 17 | Nuh Çimento Sanayi A.Ş. and Subsidiaries | NUHCM |
| 18 | Polisan Holding A.Ş. | POLHO |
| 19 | Pınar Entegre Et ve Un Sanayii A.Ş. | PETUN |
| 20 | Hacı Ömer Sabancı Holding A.Ş. | SAHOL |
| 21 | Selçuk Ecza Deposu Ticaret ve Sanayi A.Ş. | SELEC |
| 22 | Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. | SISE |
| 23 | Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. | TOASO |