Analysis of the Rates of Return on Investments in Socially Responsible Companies with the Example of the WIG-ESG Index
By: Mateusz Muszyński
and Krzysztof Podgórski
and Krzysztof Podgórski References
- Amel-Zadeh, A., Serafeim, G. (2018). Why and how investors use ESG information. Evidence from a global survey. Financial Analysts Journal, 74(3), 87–103. DOI: 10.2469/faj.v74. n3.2.
- Auer, B.R., Schuhmacher, F. (2015). Do socially (ir)responsible investments pay? New evidence from international ESG data. The Quarterly Review of Economics and Finance 59(4), 51–62. DOI: 10.1016/j.qref.2015.07.002.
- Blankenberg, A. K., Gottschalk, J.F.A. (2018). Is Socially Responsible Investing (SRI) in Stocks a Competitive Capital Investment? A Comparative Analysis Based on the Performance of Sustainable Stocks. CEGE Discussion Paper No. 349, 1–22. DOI: 10.2139/ssrn.3186094.
- Brammer, S., Brooks, C., Pavelin, S. (2006). Corporate social performance and stock returns: UK evidence from disaggregate measures. Financial Management, 35(3). 97–116. DOI: 10.2139/ssrn.739587.
- Diaz, J.F.T. (2016). Return and Volatility performance comparison of Ethical and Non-ethical publicly-listed financial services companies. Ethics and Economics, 13(1), 12–24.
- Duliniec, A. (2015). Inwestowanie społecznie odpowiedzialne – przejściowa moda czy trwała tendencja? Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, 937(01), 39–49. DOI: 10.15678/ZNUEK.2015.0937.0103.
- Fierla, A. (2020). Inwestycja w zmienny portfel WIG20 a strategia „kup i trzymaj”. Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 54(1), 45–55. DOI: 10.33119/KNoP.2020.54.1.4
- Fips (2024). Co to jest ESG i dlaczego staje się wymogiem współczesnego biznesu? Retrieved from https://fips.pl/co-to-jest-esg-i-dlaczego-staje-sie-wymogiem-wspolczesnego-biznesu (24.09.2024)
- Gołębiewski, J. (2023). Znaczenie i istota ESG w sektorze żywnościowym w Polsce. Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu, 25(1), 75–90. DOI: 10.5604/01.3001.0016.2825.
- GPW (2023). ESG Strategy of the GPW Capital Group 2025 for 2022–2025. Retrieved from https://www.gpw.pl/pub/GPW/ESG/Strategia_ESG_Grupy_Kapitalowej_GPW.pdf (10.05.2023).
- GPW 2 (2024). Wytyczne do raportowania ESG. Retrieved from https://www.gpw.pl/pub/GPW/ESG/Wytyczne_do_raportowania_ESG.pdf (24.09.2024).
- Hornuf, L., Yüksel, G. (2022). The Performance of Socially Responsible Investments: A Meta-Analysis. CESifo Working Paper, No. 9724, 1–52. DOI: DOI: 10.1111/eufm.12439.
- Jędrzejka, D. (2014). Ujawnienia ESG spółek notowanych na GPW w Warszawie a ich wyniki giełdowe. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 66, 331–343.
- Kłysik-Uryszek, A. (2020). Do investors care about CSR? Evidence from Polish public listed companies. Annales. Etyka w Życiu Gospodarczym, 23(4), 53–63. DOI: 10.18778/1899-2226.23.4.03.
- KNF (2024). Finansowanie zrównoważonego rozwoju. Retrieved from https://www.knf.gov.pl/dla_rynku/Finansowanie_zrownowazonego_rozwoju (24.09.2024).
- KPMG (2024). Biblioteka ESG. Retrieved from https://kpmg.com/pl/pl/home/services/esg-environmental-social-and-governance/biblioteka-esg.html (24.09.2024).
- Kubala, M. (2023). Koncepcja ESG jako próba odpowiedzi na potrzebę zmian w naukach ekonomicznych. Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze, 10(18), 98–108.
- Lulewicz-Sas, A. (2014). Społecznie odpowiedzialne inwestowanie narzędziem koncepcji społecznie odpowiedzialnego biznesu. Ekonomia i Zarządzanie, 6(1), 142–157. DOI: 10.12846/j.em.2014.01.08.
- Misztal, A. (2023). Zrównoważony rozwój przedsiębiorstw, CSR i ESG w dobie kryzysu mak-roekonomicznego i geopolitycznego. Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 68(2), 87–99.
- Purczyński, J., Bednarz-Okrzyńska, K. (2015). Prawdopodobieństwo straty dla wybranych rozkładów modelujących empiryczny rozkład stóp zwrotu spółek wchodzących w skład indeksu WIG20. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 862(75), 437–448.
- Revelli, C., Viviani, J.L. (2015). Financial Performance of Socially Responsible Investing (SRI): What Have We Learned? A Meta-Analysis. Business Ethics: A European Review, 24, 158–185. DOI: 10.1111/beer.12076.
- Rogowski, W., Ulianiuk, A. (2012). Społecznie odpowiedzialne inwestowanie (SRI) – próba charakterystyki. Część III: Efektywność inwestycji społecznie odpowiedzialnych. Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów. Zeszyt Naukowy, 114, 64–81.
- Sikacz, H., Wolczek, P. (2017). Analiza ESG spółek z indeksu RESPECT na podstawie bazy ASSET4 ESG. Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Polityki Europejskie, Finanse i Marketing, 18, 67. DOI: 10.22630/PEFIM.2017.18.67.31.
- Statman, M. (2000). Socially Responsible Mutual Funds. Financial Analysts Journal 56(3), 30–39. DOI: 10.2469/faj.v56.n3.2358.
- Stooq (2023). Financial website with information necessary for a stock investor. Retrieved from https://stooq.pl (10.05.2023).
- Ślażyńska-Kluczek, D., Brzezek, M. (2023). Czynniki ESG jako elementy zrównoważonego rozwoju wpływające na postrzeganie przedsiębiorstw przez konsumentów. Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 70(4), 73–90. DOI: 10.33119/KNoP.2023.70.4.5.
- Osthoff, P. (2008). What matters to SRI investors? CFR working paper, No. 08-07, 11–44.
- Wan, G., Dawod, A.Y., Chanaim, S., Ramasamy, S.S. (2023). Hotspots and trends of environmental, social and governance (ESG) research: A bibliometric analysis. Data Science and Management 6(3), DOI: 10.1016/j.dsm.2023.03.001.
- WIG-ESG index card (2023). GPW benchmark. Retrieved from https://gpwbenchmark.pl/karta-indeksu?isin=PL9999998955#Basics (24.05.2023).
- Wolska, M., Czerwonka, M. (2013). Społecznie odpowiedzialne inwestowanie – analiza rentowności funduszy SRI w Polsce. Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów, Zeszyt Naukowy, 126, 9–22. DOI: 10.22630/PEFIM.2017.18.67.31.
- Wróblewska, K. (2014). RESPECT Index jako bodziec do społecznie odpowiedzialnego inwestowania w Polsce. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 378, 243–251. DOI: 10.15611/pn.2015.378.19.
Language: English
Page range: 218 - 239
Submitted on: Sep 30, 2024
Accepted on: Feb 3, 2025
Published on: Jun 10, 2025
Published by: University of Szczecin
In partnership with: Paradigm Publishing Services
Publication frequency: 2 issues per year
Keywords:
Related subjects:
© 2025 Mateusz Muszyński, Krzysztof Podgórski, published by University of Szczecin
This work is licensed under the Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 License.